El Banco Central volvió a subir las tasas de corto plazo para intentar calmar al dólar
El mercado cambiario todavía no supera la volatilidad posterior al accidentado fin de las LEFI y a las coberturas pre electorales. La autoridad monetaria refuerza instrumentos como pases pasivos y ventas de contratos futuros para tratar de atemperar los ánimos
En otra jornada marcada por la presión sobre el mercado cambiario, el Banco Central activó una fuerte suba de tasas de corto plazo en un intento por atenuar la demanda de dólares y sostener la estabilidad del sistema financiero local en un día en que una millonaria licitación de deuda del Tesoro buscará colaborar con el objetivo de limitar la liquidez en el mercado e intentar superar la volatilidad posterior al accidentado fin de las LEFI.
Según fuentes de la mesa de operaciones de un banco , el Banco Central desplegó “la actividad más importante el día de ayer”, con la tasa a un día que “llegó a tocar 50%, como resultado de los esfuerzos de la autoridad monetaria por mantener a los pesos del sistema lejos del mercado cambiario”.
La suba de tasas cortas tuvo impacto directo sobre la dinámica de la deuda en pesos y la liquidez del sistema. Un informe de la sociedad de Bolsa PPI resaltó: “En la antesala de la última licitación de julio, donde vencen $11,8 billones, la curva de LECAPs mostró una caída de hasta 1%, llevando sus tasas efectivas mensuales al rango de 3,2% a 5,4%. Por su parte, los BONCAPs cerraron con tasas efectivas mensuales levemente por encima de los niveles del viernes anterior, en torno al 3,1%/3,4%. En sintonía, los bonos CER operaron con una tasa interna de retorno promedio de CER +15%, superando el CER +14% registrado previamente”. Este repunte se vincula con la operatoria del Central, que intervino ofreciendo tasas de 40% a 50% en vísperas de la licitación.
El desafío de absorber pesos se reforzó en el reporte de Lambda Consultores que elabora el economista Maximiliano Ramírez, quien especificó que “el BCRA volvió a intervenir directamente en la curva corta: tomó pases por segunda rueda consecutiva, pagando tasas crecientes que llegaron al 51% TNA”. Ramírez remarcó además el contexto: “La Lecap a 20 días rinde 45% TNA, frente al último TAMAR de 37%”.
Según datos de las primeras horas de la tarde, el dólar oficial se ubica en $1.310, el dólar tarjeta en $1.703, el dólar blue en $1.315, el dólar MEP en $1.300 y el contado con liquidación en $1.305, con subas diarias de entre 0,4% y 0,7%. El dólar mayorista llegó a tocar $1.301 antes de retroceder a $1.297 al momento de la publicación de esta nota, como resultado de los esfuerzos oficiales por frenar la tendencia alcista.
La jornada se distingue por el carácter volátil del mercado y la reacción de los operadores. Gustavo Quintana, de PR Corredores de Cambio, puntualizó que “el BCRA parece estar otra vez hoy en el mercado de repo, en niveles de tasa del 48%”.
“Está aplicando todas las herramientas posibles para regular la liquidez (el exceso de pesos) en el mercado que complicó el desarrollo del mercado de cambios. El dólar alcanza nuevos récords y subiendo la tasa y regulando el exceso de pesos pretenden acotar la suba del dólar”, agregó el corredor de cambio.
La misma fuente bancaria ya mencionada confesó no entender del todo la estrategia oficial. “Parecen querer alcanzar la cantidad óptima de dinero que tienen en su cabeza, que no queda claro cuál es”. De ahí el pico de tasas, que con picos del 50% comparan con niveles del orden del 32% anual días antes del fin de las LEFI y un piso del 19% poco después de que la liquidez salida de esos instrumentos se volcara en el mercado.
